目前B510L方管還處在三高的格局中


 b510l方管市場呈現(xiàn)高成本、高鋼價、鋼廠利潤改善的格局。目前，供給側調整預期尚未完全落地而下游需求季節(jié)性走緩，同時海外疫情尚未平息，市場情緒比較混亂。因此，在今年鐵礦石與鋼鐵產業(yè)鏈再平衡的過程中，我們認為抓住鋼廠利潤這一主線有助于更好地判斷今年的市場走勢。




鋼價在“五一”假期后仍觸及新高。 b510l方管市場對未來因供給收縮而造成鋼材緊缺的擔憂，是以今年鋼材需求仍有較大增長為前提的。但從全年來看，無論是供給還是需求都有不及預期的風險。我們預計在需求逐步進入淡季后，目前的高庫存水平可能會對鋼材價格施加較大壓力。倘若需求增速和供應側的調整都不及預期，鋼價現(xiàn)在的高位可能缺乏支撐。



在鋼鐵的供給減量與需求增量可能雙雙不及預期的情況下，市場的關注點可能會重新轉移至高庫存水平上，進而對鋼材價格產生一定壓力。鑒于鐵礦與鋼材在“利潤”彈性上的差異，鐵礦價格可能比鋼材更具韌性，而鋼材的價格波動將會更為顯著。在需求不及預期的情況下，鋼材將會走弱，帶動鐵礦回到下行的趨勢上。我們預計在鋼材與鐵礦價格雙雙震蕩下行的過程中， b510l方管廠利潤將有一定的收縮風險。